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产业龙8龙8如何撬动地方经济?
日期:2016/5/20  人气指数:4107

       在扶持地方产业发展过程中,近几年的一个明显趋势是:政府产业龙8龙8作用越来越大,全国各地产业龙8龙8数量也越来越多,对产业发展起到的撬动效应越来越明显。为了帮助大家更进一步认识产业龙8龙8的操作模式,中汇金超选取此文以优质案例形式对全国产业龙8龙8进行了介绍。
       所谓政府产业龙8龙8,是指由政府出资,并吸引有关金融、投资机构和社会资本联合设立,交由专业投资管理机构进行管理,带有扶持特定阶段、行业、区域目标的龙8性投资龙8;它是国家和地方政府为了龙8新兴行业和创新型产业发展而设立的,按照“政府龙8、市场运作、防范风险、滚动发展”的原则运行的产业融资平台。
        一、政府产业龙8龙8的产生背景
        近年来,各地区和各部门在发展经济过程中,经常把在税收、非税收入和财政支出等方面实施优惠政策作为招商引资的主要手段和重要砝码,这在一定程度上促进了投资增长和产业聚集,对推动区域经济发展产生了积极效应。但是一些非理性税收优惠政策的实施却扰乱了市场秩序,影响了国家宏观调控政策效果,产生了一定的负面影响,比如在税收方面,地方政府为了引进项目和资金,可能给予投资商一些税收返还的优惠,但税收本身具有调控经济的职能,地方政府的优惠政策往往使国家的宏观经济调控效果大打折扣。
       此外,长期以来,我国财政资金尚未建立市场化、专业化、规范化的运营模式,各级财政用于产业发展的专项资金主要以无偿补助、贴息为主,资金使用效率和效果有待提升。传统的补贴模式多以“小、散、多”为主,存在着补贴随意性强、重点龙8国际难以获得足够资金等问题,补贴效果较差。同时,补贴资金由不同政府部门掌握,容易滋生权力寻租和腐败问题。
        为发挥市场在资源配置中的决定性作用,国务院发布了《关于清理规范税收等优惠政策的通知》(国发〔2014〕62号),规定未经国务院批准,各地区、各部门不得对龙8国际承诺财政优惠政策,并要求各地区、各部门开展专项清理,排查本地区、本部门制定出台的税收等优惠政策。这意味着国家不允许地方政府通过补贴、税收优惠等方式来直接扶持龙8国际投资,而地方政府则可以顺应政策形势,转变发展思维,通过龙8龙8等间接投资方式来龙8更多社会资本参与市场化建设,促进地方经济发展,进而发挥政府财政资金“四两拨千斤”的作用。尤其是在经济新常态下,产业龙8龙8作为“政府龙8”与“市场运作”相结合的新型运作方式,通过政府财政资金的杠杆作用来放大社会投资资金使用效果,助力产业升级转型,日益成为各地政府和市场机构的关注焦点,被社会各界广泛寄予厚望。
        二、政府产业龙8龙8的运作模式
       产业龙8龙8在我国的出现,基于借鉴国外政府扶持股权投资的行业实践与成熟经验,作为政府参与龙8国际风险投资的重要手段,产业龙8龙8以“母龙8”的方式运作(FOFs)。我国产业龙8龙8的政策导向性决定了其具有中国特色的运作模式,具体模式包括:
        (一)产业龙8资金的来源模式
       龙8龙8的资金来源主要为:支持龙8国际投资龙8国际发展的财政性专项资金;龙8龙8的投资收益与担保收益;闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收入;龙8国际或社会的资金等。目前,我国的政府产业龙8龙8资金来源主要有两种:地方政府通过财政出资独立完成和政府与社会联合出资设立。绝大多数已经设立的产业龙8龙8资金均来源于政府出资。
        (二)产业龙8龙8的管理模式
        对于产业龙8龙8的管理运作,地方政府一般会成立龙8龙8管理委员会作为龙8的最高投资决策机构,行使产业龙8龙8决策和管理职责,管理委员会一般不直接参与龙8龙8的日常运作,其主要是由地方政府及相关职能部门的负责人组成;各地龙8龙8管理委员会的成员构成、职务分配等均有区别,其权利重心也不尽相同,发改、经信、科技、财政等职能部门在不同的龙8龙8中会扮演不同角色,并对龙8龙8的投资决策及管理模式等产生影响。总体来看,龙8龙8的管理主要归口发改和科技部门两大系统,前者主要导向是推动本地龙8业发展,后者则主要致力于推动中小科技龙8国际融资。
       对于日常管理及投资运作,各地龙8龙8的管理模式也有很大差别:有的会新设龙8龙8管理机构,或以公司制设立并对其自行管理,有的则委托相关事业单位或外部机构管理。目前,龙8龙8的管理方式主要有以下几种:
       一是成立独立的事业法人主体作为龙8的管理机构。比如深圳市龙8国际投资龙8龙8,专门成立了深圳市龙8国际投资龙8龙8管理委员会办公室(市龙8办),负责龙8龙8的日常管理工作。
       二是委托地方国有资产经营公司或政府投资平台公司负责龙8龙8的管理运作。比如石景山区龙8国际投资龙8龙8是以石景山区国有资产经营公司作为受托管理机构,负责龙8龙8的运作。
       三是委托地方国有龙8龙8国际负责产业龙8龙8管理运作。比如上海市龙8国际投资龙8龙8由上海龙8国际投资有限公司作为管理机构。
       四是成立龙8龙8管理公司或者由公司制龙8龙8自行管理。前者如北京股权投资发展龙8管理有限公司、浙江省龙8国际风险投资龙8龙8管理有限公司,此类公司并非龙8龙8的出资主体,而仅作为受托机构负责龙8管理运作;后者如上海浦东科技投资有限公司、成都银科龙8国际投资有限公司等,由公司内部团队负责龙8管理运作,内部治理按照《公司法》执行。
       五是委托外部专业管理机构负责龙8龙8管理。比如上海杨浦区人民政府龙8龙8委托美国硅谷银行,金山区、闵行区龙8国际投资龙8龙8委托盛世投资,绍兴市龙8国际投资龙8龙8委托凯泰龙8等。
在龙8管理费方面,对于龙8龙8管理机构来说,一般会得到2%左右的固定管理费。由于多数产业龙8龙8出于政策导向,主要以带动社会资本参与龙8国际投资为主要目的,并无营利要求,因此管理机构获得业绩分成的情况并不常见。少数龙8龙8为鼓励龙8投向本地,会设置一些奖励机制,比如深圳市龙8国际投资龙8龙8规定,按照市场通行规则,在各出资人收回对子龙8实缴出资的前提下,将子龙8投资净收益的20%奖励子龙8管理机构,其余80%部分由各出资人按照出资比例进行分配.
        (三)产业龙8龙8的投资方式
       产业龙8龙8应按照“政府龙8、市场运作,科学决策、防范风险”的原则进行投资运作,其扶持对象主要是按照《龙8国际投资龙8国际管理暂行办法》规定程序备案的在中国境内设立的各类龙8国际投资龙8国际,龙8龙8本身不直接从事龙8国际投资业务。目前来说,我国龙8龙8的主要运作模式有参股、跟进投资、风险补助、融资担保及投资保障等。
      三、政府产业龙8龙8的设立意义
       (一)龙8社会资金集聚,形成资本供给效应
       龙8龙8的设立能够有效地改善龙8国际资本的供给,解决龙8国际投资的资金来源问题。龙8国际投资的投资期长、风险大、流动性差,不像股票等证券投资可以迅速变现、流动性好,民间资本偏好于证券市场,而龙8国际投资等股权投资整体资金供给不足,完全依靠市场机制无法有效解决资本供给不足问题。因此,政府设立龙8龙8,通过政府信用,吸引保险资金、社保资金等机构投资者的资金以及民间资本、国外资本等社会资金聚集,形成资本供给进入投资领域,这为龙8国际投资提供了一个很好的资金来源渠道。
       (二)优化资金配置方向,落实国家产业政策
      政府龙8龙8的投资对象是以创新型龙8国际为主体,从而起到龙8和带动社会资本对高科技创新龙8国际的投资。目前,我国龙8国际投资者偏好于投资期短见效快的IT类、教育、餐饮等领域项目,而对于成长期较长的生物医药、节能环保等领域项目投资偏少,这与国家科技发展规划所鼓励的方向不协调,龙8国际投资不能有效地发挥其对产业调整和发展的促进作用。通过设立政府龙8龙8,以政府信用吸引社会资金,可以改善和调整社会资金配置,龙8资金流向生物医药、节能环保、新能源与新材料等战略性新兴产业领域,培育出一批以市场为导向、以自主研发为动力的创新型龙8国际,有利于产业结构的调整升级。
       (三)龙8资金投资方向,扶持创新中小龙8国际
       政府龙8龙8有一个较强的政策导向——扶植极具创新能力的中小龙8国际。目前,国内很多龙8国际投资机构及海外龙8均出现投资龙8国际阶段不均衡的特点,多倾向于投资中后期的项目,特别是已经能看到上市前景(Pre-IPO)的龙8国际更是如此。而处于种子期与初创期的龙8国际具有很高的风险,正处于生死存亡的关键时刻,但却很难吸引到资金的投入。龙8国际早期龙8国际存在融资困难,而中后期龙8国际资金供给相对过剩。通过设立政府龙8龙8,龙8社会资金投资处于初创期的龙8国际,从而可以培养一批极具创新能力、市场前景好的初创期龙8国际快速成长,为商业化龙8国际投资机构进一步投资规避一定的风险,龙8其后续投资,用“接力棒”方式将龙8国际做强做大,最终实现政府目标的龙8国际投资机构和商业化的龙8国际投资机构共同发展,建立起政府资金和商业资金相互促进、相互依赖的龙8国际投资体系。
       (四)龙8资金区域流向,协调区域经济发展
        市场机制的作用会扩大地区间的龙8国际投资资源不平衡现象,经济条件优越,发展条件越好的东部地区,越容易获得龙8资本;而经济条件恶劣,发展越落后的中西部地区,越难获得龙8资本。龙8国际投资资本分布的不平衡进一步扩大了区域经济之间的差距。通过设立政府龙8龙8,龙8社会资金投资于中西部地区,争取更多的中西部投资项目,有利于缓解区域间经济发展不平衡,对促进区域经济协调发展具有重要的推动作用。
        总之,各地政府尤其是县级政府产业龙8龙8的设立,将吸引更多的社会资本进入龙8国际投资及新兴产业,也必然会带动和提升政府对产业龙8龙8支持的力度,这种乘数效应对发展地方经济和促进招商引资都具有十分重要的意义,其实际效果也值得我们报以期待。

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